某公司具有新产品研发能力,拟投资建设新研制产品的生产项目。该项目工程费用为24000万元,工程建设其它费用为14324万元,基本预备费费率取10%。经过对宏观经济运行分析,预计项目建设期价格水平相对稳定,拟不计涨价预备费。项目流动资金估算为15000万元。根据项目融资安排,公司拟向银行申请建设投资贷款28000万元,项目建设期两年,第一年贷款1万元,第二年贷款16000万元,贷款在用款年份均匀发生,年利率7%,每年计息一次,建设期内不支付利息。项目流动资金贷款利率为5%。根据当地有关文件规定,公司能够获得新产品研发财政补贴,其中建设期能够获得的补贴额度为1240万元,可全部作为项目资本金。项目所需其余建设资金和30%的流动资金由公司以资本金方式自筹。已知社会无风险投资收益率为3%,市场投资组合预期收益率为10%,项目的投资风险系数为1.1。所得税税率为25%。计算中忽略资金筹集费。

问题:

1、估算项目建设投资额。

2、宏观经济分析时,衡量价格水平变动情况的指标有哪些?

3、估算项目建设期利息。

4、用资本资产定价模型计算项目资本金的资金成本。

5、估算项目的加权平均资金成本(税后)。(列出计算过程,计算结果保留两位小数)。

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正确答案:

1、建设投资 = 工程费 + 工程建设其它费 + 基本预备费 + 涨价预备费(关键信息:拟不计涨价预备费)=24000+14324+(24000+14324)*10%=38324+3832.4=42156.40(万元)

2、宏观经济分析时, 衡量价格水平变动情况的指标有生产价格指数(PPI )消费物价指数( CPI )、GDP 平减指数。

3、建设期利息 = 第一年建设期利息 + 第二年建设期利息 (关键信息:贷款在用款年份均匀发生,建设期内不支付利息)第一年建设期利息 =1 /2*7%=420.00(网元)第二年建设期利息 =1 *7%+420*7%+16000/2*7%=840+29.4+560=1429.40(万元)建设期利息 =420+1429.4=1849.40(万元)

4、资本资产定价模型公式:=3%+1.1*(10%-3%)=10.7%

5、项目自筹建设资金:42156.4-1-16000-1240+15000*30%=17416.40(万元)

项目贷款建设资金;1 +16000=28000项目贷款流动资金 15000* (1-30% )=10500{17416.40*10.7%+28000*7%*(1-25% )+10500*5%*(1-25% )}/(17416.4+28000+10500)=3727.30/44916.4=6.67%

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