如果信用证规定在指定的期限内分期支用或装运，而其中只要有一期未按规定期限支用或装运，开证行将不再对信用证负责，此时信用证失效。

例如：信用证规定1 月份装 5 吨， 2 月份装 6 吨，如果 1 月份未装或未装满5 吨，则信用证失效，以后不仅2 月份的6 吨不能装，连 1 月份的未装或未装满的部分也不能在2 月份补装。 据国际商会第 565 号出版物解释， 在分期装运的信用证项下，某一期未装运，而下一期却装运了，如果开证行接受了单据， 则可以认为信用证对未装运的那一期以后各期恢复有效。如果开证行的意图是以后各期仍无效， 则开证行应在接受那一期装运的单据时，告知通知行只接受该期单据，并非表明信用证复活，即仍不接受以后各期出运货物的单据。